鋼價與產(chǎn)能在歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計上并無穩(wěn)定關(guān)系
從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看，我們并沒有從鋼價走勢與產(chǎn)能增速中找出穩(wěn)定的關(guān)系，意味著產(chǎn)能并非鋼價表現(xiàn)的主導(dǎo)因素。為什么供給不增長了，卻不能給鋼價帶來支撐?原因很簡單，在現(xiàn)實生活中，供需并非靜態(tài)存在，供給雖然不增長了，但同期的需求曲線也同樣在發(fā)生變化。
對大部分行業(yè)來說，由于供需要素傳導(dǎo)遵循著“下游需求好轉(zhuǎn)—市場價格上漲—企業(yè)利潤上升—加大產(chǎn)能投資”的市場經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)邏輯，因此，供需格局是一個內(nèi)生需求主導(dǎo)的動態(tài)經(jīng)濟(jì)過程，而非簡單的靜態(tài)數(shù)字增減。不同行業(yè)之間的差異僅在于資產(chǎn)的輕重屬性、供給格局及政治地位導(dǎo)致產(chǎn)能調(diào)整的快慢程度，以及少數(shù)領(lǐng)域需求的內(nèi)外生屬性不同。日本失去的90年代便是一個典型的案例，產(chǎn)能收縮滯后需求下滑的速度，鋼價持續(xù)下跌直至中國需求爆發(fā)帶動全球鋼鐵回暖才結(jié)束。
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