冷拉六角鋼透露螺紋鋼創(chuàng)上市新低
螺紋鋼創(chuàng)上市新低 鐵礦石封跌停
===本文導(dǎo)讀===
螺紋鋼創(chuàng)上市新低 鐵礦石封跌停
鋼廠減產(chǎn)意愿強(qiáng) 鐵礦石漲勢或終結(jié)
下游需求淡季 塑料反彈不具持久性
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周三(6月17日)大宗商品早盤多數(shù)下挫，午后走勢延續(xù)。其中，鐵礦石跌停，LLDPE跌2.56%，PP跌2.56%，焦煤跌2.17%，熱軋板跌2.11%，焦炭、螺紋鋼、滬鎳、白糖、滬鋅、玻璃跌幅亦超1%。漲幅方面，豆粕漲2.56%，菜粕漲2.38%，大豆?jié)q1.36%。
鋼材
現(xiàn)貨市場:20mm HRB400螺紋鋼上海報價2120元/噸，跌10元/噸;廣州報價2400元/噸，跌10元/噸;北京報價2120元/噸，跌10元/噸;福州報價2220元/噸，跌10元/噸。
消息:(1)財政部:PPP預(yù)計總投資近2萬億盡快開展第二批項目評選 (2)銀行業(yè)混改第一單:交行方案獲國務(wù)院批準(zhǔn) (3)發(fā)改委:未來三年新開工軌道交通項目3000多公里 (4)澳洲62%粉礦CFR參考報價62.5美元/噸，跌1.75.
庫存:上海期貨交易所螺紋鋼倉單日報為29272噸，持平。
小結(jié):隔夜RB1510合約繼續(xù)下挫�，F(xiàn)貨市場低迷，鋼廠繼續(xù)下調(diào)出廠價，由此部分經(jīng)銷商再度讓價開單。操作上建議，空單繼續(xù)持有，突破2260止盈。
外盤走勢:隔夜倫鎳延續(xù)跌勢，為連續(xù)第四日走低，其中3個月倫鎳收跌1.93%至12690美元/噸，回到年內(nèi)5月29日的低水平，目前倫鎳較此輪反彈高點13680美元回調(diào)近7.4%，短期或?qū)⒖简炃捌诘忘c12500美元的支撐。
消息方面:據(jù)國際鎳業(yè)研究組織INSG稱全球4月鎳市供應(yīng)短缺3400噸，上年同期短缺2300噸，其中4月全球初級鎳產(chǎn)量為16.24萬噸，消費量為16.58萬噸。
現(xiàn)貨方面:6月16日SMM1#電解鎳成交價為94700-97000元/噸，成交均價較15日下跌750元/噸。日內(nèi)金川公司低價出貨積極減弱，金川鎳現(xiàn)貨成交較無錫主力合約升水回升至1300元/噸，少量貿(mào)易商開始接貨，下游少量低位補(bǔ)貨，成交較昨日稍有好轉(zhuǎn)，主流成交區(qū)間為95000-97000元/噸。
庫存方面:截止6月16日，LME鎳庫存較15日減少2988噸至461568噸，為連續(xù)第八個交易日減少，且較此前創(chuàng)下的記錄高點470376噸下滑8808噸。同時，截止6月12日，國內(nèi)港口鎳礦庫存為1816萬噸，為三周來首次增加，較年內(nèi)4月30日創(chuàng)下的歷史低點(1751萬噸)增加65萬噸。
觀點總結(jié):隔夜滬鎳1509合約振蕩續(xù)跌至95360元，為連續(xù)四個交易日下滑，累計跌幅逾6%，短期利空因素被消化后，鎳價跌勢將趨緩，需關(guān)注技術(shù)反彈需求，建議滬鎳1509合約于95000元附近建多，止損參考94000元，目標(biāo)關(guān)注96500元附近。
近期，外礦發(fā)貨減少推動現(xiàn)貨鐵礦石價格不斷走強(qiáng)，而季節(jié)性需求縮減導(dǎo)致鋼材價格持續(xù)陰跌，隨著鋼弱礦強(qiáng)格局強(qiáng)化，鋼廠大量陷入虧損，減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，后期對鐵礦石的采購量也將減少。在利好因素逐漸消退后，鐵礦石期貨漲勢也將告終。
外礦發(fā)貨減少，現(xiàn)貨礦價堅挺
近期，黑色金屬走勢明顯分化，鐵礦石由于現(xiàn)貨庫存持續(xù)減少，價格表現(xiàn)堅挺，一直維持在65美元/噸附近，帶動鐵礦石期貨振蕩上行。庫存減少原因主要有兩個:一是澳大利亞和巴西的部分港口設(shè)備維修導(dǎo)致國內(nèi)進(jìn)口量減少，二是鋼廠為防止鐵礦石持續(xù)漲價而增加采購量。
具體來看，在6月的第一周，由于巴西圖巴朗和PDM港有較多的泊位設(shè)備維修，當(dāng)?shù)罔F礦石出口量大幅下滑。當(dāng)周澳大利亞和巴西各港口的鐵礦石發(fā)貨總量為1906.8萬噸，比5月下旬減少189.2萬噸，這使同期中國北方六大港口鐵礦石到貨量較前一周大幅下降447萬噸，至846萬噸。
進(jìn)口減少使得中國港口鐵礦石庫存量連續(xù)八周下降，從接近1億噸降至約8000萬噸，推動現(xiàn)貨鐵礦石價格上漲。然而，隨著設(shè)備檢修完畢，澳大利亞和巴西港口發(fā)貨量將回升，后期到達(dá)中國港口的鐵礦石數(shù)量也將重新回到高位，港口部分資源供不應(yīng)求的現(xiàn)象也將消失。
樓市投資仍低迷，不利鋼鐵需求回升
從鋼鐵主要下游來看，無論是房地產(chǎn)還是汽車、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，目前均表現(xiàn)比較低迷。據(jù)統(tǒng)計，1-5月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長5.1%，增速比1-4月回落0.9個百分點;1-5月房屋施工面積同比增長5.3%，增速比1-4月回落0.9個百分點。此后的7月和8月是傳統(tǒng)的樓市銷售淡季，5月的汽車產(chǎn)銷量增速也持續(xù)下滑。總體來看，國內(nèi)工業(yè)行業(yè)仍處于低迷狀態(tài)，后市鋼鐵需求不樂觀。
鋼廠持續(xù)虧損，減產(chǎn)意愿增強(qiáng)
近期，南方地區(qū)普遍降雨，建筑工地施工減少，從而對螺紋鋼的采購量也減少，鋼材社會庫存降幅連續(xù)多周收縮。而5月鋼廠普遍維持高產(chǎn)量，導(dǎo)致螺紋鋼供過于求，價格持續(xù)陰跌。截至6月12日，全國24個城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價格為2280元/噸，較6月1日下跌60元/噸，跌幅2.6%。
雖然鋼材市場"跌跌不休"，但是原料鐵礦石價格非常堅挺，鋼廠利潤大幅縮水，部分鋼廠已出現(xiàn)大幅虧損，減產(chǎn)意愿開始增強(qiáng)。根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，6月上旬全國重點鋼鐵企業(yè)的日均粗鋼產(chǎn)量為169.97萬噸，比上一旬減產(chǎn)4.57萬噸，降幅2.62%。截至6月12日，根據(jù)"我的鋼鐵網(wǎng)"的數(shù)據(jù)，在調(diào)查的163家鋼廠中，有43家鋼廠高爐檢修，較前一周增加1家;28.22%的鋼廠盈利，較前一周減少9.2%，盈利水平加速下滑。
鋼廠減產(chǎn)力度加大，意味著其對鐵礦石的采購量將減少。目前普氏鐵礦石價格指數(shù)在觸及65.75美元/噸后，小幅回落至65美元/噸。青島港進(jìn)口澳大利亞PB粉礦價格近幾日則維持在460元/噸。
鐵礦石的好日子可能到頭了
總體來看，外礦發(fā)貨量即將回升，國內(nèi)鋼廠又開始減產(chǎn)，鐵礦石的好日子也將到頭了。(作者單位:國信期貨)
前期，LLDPE在央行降息、原油價格反彈、農(nóng)膜消費旺季來臨、石化裝置檢修等因素的提振下，1509合約從8085元/噸*高漲至10400元/噸，漲幅達(dá)28.6%。5月開始，農(nóng)膜消費進(jìn)入淡季，3、4月的停車裝置陸續(xù)開啟，LLDPE開始回調(diào)，5月下旬才有所企穩(wěn)。
6月10-11日，LLDPE1509合約在9400元/噸一線整理了近一個月后，大漲近4%。價格短線走強(qiáng)主要受石化裝置臨時停車和轉(zhuǎn)產(chǎn)消息的刺激。在上游原油市場依然面臨壓力、下游正處于需求淡季的情況下，LLDPE的漲勢難以持久，短線反彈后將重新下跌至目前的盤整區(qū)間。
裝置臨時停車和轉(zhuǎn)產(chǎn)短期提振市場
華南一套50萬噸全密度裝置宣布6月11日臨時停車至16日，而其50萬噸LLDPE裝置將由7042轉(zhuǎn)產(chǎn)201XV。華東一套45萬噸裝置13日也將由7042轉(zhuǎn)產(chǎn)7050H。東北一套55萬噸全密度裝置目前處于停車狀態(tài)，計劃檢修一個月。西北的裝置計劃近期開啟，但目前還在系統(tǒng)清理。由于臨時停車和轉(zhuǎn)產(chǎn)，至少有220萬噸的LLDPE產(chǎn)能受影響。加上停車的低壓和高壓裝置，預(yù)計短期檢修的聚乙烯產(chǎn)能約占總產(chǎn)能的27%。
目前，煤炭價格和原油價格相對低位，采用煤炭路線和石油路線生產(chǎn)乙烯，利潤相比往年好一些。從乙烯和石腦油的價格差看，二者價差在860美元/噸附近，處于2012年以來的高位。受利潤驅(qū)動，后期石化企業(yè)大規(guī)模停車的可能性不大。而且，經(jīng)歷了3月和4月的檢修，7月和8月計劃檢修的裝置較少。據(jù)卓創(chuàng)咨詢統(tǒng)計，5月PE產(chǎn)量預(yù)計為104.87萬噸，6月預(yù)計為113萬噸，增加的產(chǎn)品類型主要是LLDPE和HDPE。在下游處于淡季的情況下，產(chǎn)量增加將壓制價格。
因此，裝置臨時檢修對LLDPE價格形成短期提振，但對于整個6月的供應(yīng)來說，影響不大。
原油寬幅整理，暫無明確方向
國內(nèi)公布的CPI數(shù)據(jù)偏低，PPI數(shù)據(jù)同比繼續(xù)下跌，引發(fā)了市場對于政府進(jìn)一步出臺措施的預(yù)期，進(jìn)而提振包括LLDPE在內(nèi)的大宗商品的價格。LLDPE的上游原料--原油在6月9日和10日也大幅反彈。另外，EIA公布的美國原油庫存下降、OPEC 發(fā)布月報稱原油供應(yīng)過剩將緩解、伊拉克上調(diào)7月對亞洲買家的原油售價等消息也提振原油價格。
OPEC預(yù)計5月產(chǎn)量依舊高于目標(biāo)產(chǎn)量，6月西方國家解除對伊朗的制裁，短期內(nèi)原油供應(yīng)量增加預(yù)期猶存。美原油指數(shù)在57-64美元/桶寬幅整理，能否突破65美元/桶有待觀察。
下游正處于淡季
5-7月是農(nóng)膜的需求淡季，包裝膜需求相對好一點，但今年該時間段內(nèi)包裝膜開工率僅在55%附近。6-7月中空制品工廠的開工率也偏低，8-9月才是生產(chǎn)旺季，目前下游多按需采購。
期現(xiàn)價差縮小
6月12日，LLDPE1509合約報收于9585元/噸，而華東地區(qū)現(xiàn)貨出廠價在9600-9800元/噸，華北地區(qū)在9450-9600元/噸，華南地區(qū)在9900元/噸附近，期貨價格對華北地區(qū)現(xiàn)貨價格升水130元/噸左右，對華東和華南地區(qū)現(xiàn)貨價格*多貼水315元/噸。在期貨市場買入LLDPE暫無價格優(yōu)勢，這樣一來，多頭拉漲的空間有限。
綜上所述，LLDPE期貨價格近日的反彈受到裝置臨時檢修的提振。原油依舊處于牛皮市，下游需求正處于淡季，7-8月石化企業(yè)計劃檢修裝置不多，LLDPE的反彈難以持續(xù)。
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